Страновые риски

Риск есть вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Таким образом, строго говоря, при обстоятельной, всесторонней оценке риска следовало бы устанавливать для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь соответствующую вероятность возникновения такой величины. Построение подобной таблицы или кривой вероятностей потерь является исходной стадией оценки риска. Но применительно к предпринимательству это чаще всего чрезвычайно сложная задача. Поэтому практически приходится ограничиваться упрощенными подходами, оценивая риск по одному или нескольким главным показателям, критериям, величинам, представляющим обобщенные характеристики, наиболее важные для суждения о приемлемости риска. С этой целью первоначально выделим определенные области, или зоны, риска в зависимости от величины потерь.

Область, в которой потери не ожидаются, назовем безрисковой областью, ей соответствуют нулевые или отрицательные потери.

Под зоной допустимого риска понимается область, в пределах которой данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери есть, но они меньше ожидаемой прибыли. Границы зоны допустимого риска соответствуют уровню потерь, равному расчетной прибыли от предпринимательской деятельности.

Следующая, более опасная область называется зоной критического риска. Это область, характеризуемая возможностью потерь в размере свыше величины ожидаемой прибыли и вплоть до величины полной расчетной, ожидаемой выручки от предпринимательства. Иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в пределе могут привести к невозмещенной утере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но и несет убытки в сумме всех бесплодных затрат.

Кроме критического целесообразно рассматривать еще более устрашающий — катастрофический риск. Зона катастрофического риска представляет собой область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в пределе могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству, полному крушению предприятия, его закрытию и распродаже имущества. К категории катастрофического следует относить (вне зависимости от имущественного или денежного ущерба) риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или с возникновением экологических катастроф. Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рассматриваются, так как их невозможно взыскать.

Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями, позволяющими высказать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости. Построенную кривую распределения вероятностей потерь прибыли можно назвать кривой риска. Так, скажем, если вероятность катастрофической потери выражается показателем, свидетельствующим об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то здравомыслящий, осторожный предприниматель заведомо откажется от такого дела, не пойдет на подобный риск.

Таким образом, если при оценке риска предпринимательской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить характерные точки — вероятность нулевых потерь, наиболее вероятный уровень риска и вероятности допустимой критической, катастрофической потери, — задачу оценки можно считать успешно решенной. Значения этих показателей, в принципе, достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев идти с открытыми глазами на обоснованный риск.

В числе прикладных способов оценки риска выделим статистический, экспертный, расчетно-аналитический.

Суть статистического способа состоит в том, что изучается статистика потерь, имевших место в аналогичных видах предпринимательской деятельности, устанавливается частота появления определенных уровней потерь. Если статистический массив достаточно богат и представителен, то частоту возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска.

Отметим одно важное обстоятельство. Определяя частоту возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих случаев на их общее число, следует включать в общее число случаев и те предпринимательские сделки, в которых потерь не было, а имел место выигрыш, т.е. превышение расчетной прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

Экспертный способ, известный под названием метода экспертных оценок, применительно к предпринимательскому риску может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов. Наиболее желательно, чтобы эксперты дали свои оценки вероятностей возникновения определенных уровней потерь, по которым затем можно было бы найти средние значения экспертных оценок и с их помощью построить кривую распределения вероятностей.

Можно даже ограничиться получением экспертных оценок, вероятностей возникновения определенного уровня потерь в четырех характерных точках, т.е. установить экспертным образом показатели наиболее вероятных, допустимых, критических и катастрофических потерь, имея в виду как их уровни, так и вероятности. По этим четырем характерным точкам несложно воспроизвести ориентировочно всю кривую распределения вероятностей потерь. Конечно, при небольшом массиве экспертных оценок график частот недостаточно представителен, а кривую вероятностей исходя из такого графика можно построить лишь сугубо приблизительно. Но все же определенное представление о риске и характеризующих его показателях можно получить, а это уже значительно лучше, чем не знать ничего.

Расчетно-аналитические методы построения кривой распределения вероятностей потерь и оценки на этой основе показателей предпринимательского риска базируются на теоретических представлениях. К сожалению, прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к страховому и игровому риску. Элементы теории игр, в принципе, применимы ко всем видам предпринимательского риска, но прикладные математические методы оценочных расчетов производственного, коммерческого, финансового риска на основе теории игр пока не созданы.

Кроме предложенных методов определения степени риска, в практике деятельности предпринимателей часто используются следующие способы его оценки.

В ряде случаев мера риска (как степень ожидаемой неудачи при неуспехе в процессе достижения цели) определяется через соотношение вероятности неуспеха и степени неблагоприятных последствий, которые могут наступить в этом случае.

Степень риска иногда определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что ущерб произойдет. В связи с установлением взаимосвязи между величиной риска выбираемого решения, а также возможным ущербом, наносимым этим решением, и очевидностью, с которой ущерб причиняется, предполагается, что наилучшим является решение с минимальным риском. Другими словами, подвергаясь минимальному риску, человек в данной ситуации поступает оптимально. Для выбора решения с минимальным риском предлагается использовать функцию риска

Н=Ар1+(А+В)р2,

где Н — риск; А и В — ущерб от выбираемых решений; р1, р2 — степень уверенности, что произойдут ошибки при принятии этих решений.

Вероятность технического и коммерческого успеха, т.е. учет риска и оценка его степени, определяется в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в результате реализации и других факторов. Каждый из них может быть определен по таблице, помогающей вычислить вероятность успеха проектов.

В ряде случаев для определения степени риска и выбора оптимальных решений применяется методика «дерево решений». Она предполагает графическое построение различных вариантов, которые могут быть приняты. По «ветвям дерева» соотносят субъективные и объективные оценки данных событий (экспертные оценки, размеры потерь и доходов и т.д.). Следуя вдоль построенных «ветвей дерева», используя специальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый вариант пути. Это позволяет достаточно обоснованно подойти к определению степени риска и выбору оптимального решения. Риск определяется как сумма ущерба, нанесенного вследствие неверного решения, и расходов, связанных с реализацией данного решения.

Что такое страновой риск?

Страновые риски – отдельная категория внешних предпринимательских рисков, связанных с осуществлением внешнеэкономической деятельности. Возникли вследствие развития международных экономических отношений, глобализации и интеграции бизнеса.

Предприниматели или инвесторы учитывают эти факторы, планируя экспансию бизнеса в другую страну или рассматривая варианты для оптимального размещения средств на незнакомом рынке. Страновой риск — это возможность изменения политических, правовых или экономических условий в стране до такой степени, что иностранные инвесторы и компании, ведущие деятельность на территории государства, потеряют объективную возможность выполнять свои обязательства с вероятностью убытков, возможно, столкнувшись с дискриминационным отношением со стороны национального правительства. Под страновым риском понимается любой ущерб для бизнеса в результате:

  • Невыгодных изменений в законодательстве принимающей страны, например, налоговом. В частности введение или увеличение размера пошлин.
  • Политических и военных событий в стране.
  • Неблагоприятного изменения на финансовых рынках.
  • Возникновения социальной нестабильности, инфляции.
  • Коррупции, дефолтов.
  • Изменения валютного и торгового регулирования, квотирования, лицензирования.
  • И других неблагоприятных факторов, на которые юридические лица-нерезиденты не могут повлиять, но которые будут оказать негативное воздействие на результаты предпринимательской деятельности.

Страновые риски одинаковые для всех компаний.

Последствия страновых рисков

  • Вероятность того, что объекты инвестирования будут экспроприированы, повреждены или уничтожены в результате общественно-политических потрясений.
  • Принудительный выкуп активов по цене ниже рыночной, конфискация имущества.
  • В негативную сторону изменится состояние инвестиционного климата в стране, как следствие, это приведёт к недополучению прогнозируемой прибыли или к возникновению убытков.
  • Угроза невыполнения заключённых внешнеэкономических контрактов в части поставки продукции (оказания услуг) или осуществления расчётов.
  • Невозможность конвертации национальных денежных единиц в свободно-конвертируемую валюту, проблемы ликвидности платежного баланса страны, из-за чего может быть приостановлено обслуживание платежей по внешним долгам.
  • Повышение налогов, ужесточение требований к производству или продукции по сравнению с первоначальными условиями, вследствие непредвиденного изменения законодательства.

Как оценить страновые риски?

Для оценки странового риска предприниматели и инвесторы принимают во внимание кредитные рейтинги стран. Профессиональные рейтинговые агентства, такие как Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s, Ernst & Young, составляют независимые индексы странового риска.При проведении анализа учитываются следующие ключевые показатели:

  • эффективность и структура экономики,
  • политическая стабильность,
  • текущий уровень ВВП страны и ожидаемое изменение;
  • уровень государственного внешнего долга, уровень кредитоспособности страны;
  • уровень политического риска;
  • инвестиционная структура;
  • доступность банковских кредитов, краткосрочного и долгосрочного финансирования;
  • насыщенность ресурсами, включая рабочую силу и природные ресурсы;
  • издержки на заработную плату/производительность;
  • уровень инфляции;
  • тяга к национализации,
  • сбалансированность внешнеэкономического товарооборота;
  • бюрократические преграды;
  • вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств и т.д.

РФ в кредитных рейтингах не относится к категории стран с благоприятным инвестиционным климатом. Активному притоку капитала в Россию препятствуют такие факторы:

  • Отсутствие стабильной правовой базы.
  • Ухудшение материального положения населения и как следствие – рост социальной напряженности.
  • Коррупция в отдельных сферах.
  • Неразвитая инфраструктура: транспорт, связь, телекоммуникации, гостиничный сервис.

Ссылки

  1. Риски-2017: какие вызовы ждут российский бизнес?
  2. Риски частного инвестора
  3. Константин Потрачков: Пассивный доход: как инвестировать в бизнес за границей?

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти

  • Авторы
  • Резюме
  • Файлы
  • Ключевые слова
  • Литература
Мирзаханян Р.Э. 1Мастяева И.Н. 1

1 ФГБОУ ВПО «Московский государственный университет экономики статистики и информатики (МЭСИ)»

В условиях современной экономики конкурентный рынок требует высоких стандартов риск-менеджмента. Статья носит обзорный характер и посвящена методологическим вопросам управления рисками в деятельности компаний различных отраслей и видов бизнеса. Особенно перспективно развитие риск-менеджмента в банковском секторе. В приведенных методиках обоснованы и разработаны модели оценки и управления кредитными и операционными рисками, позволяющие дать объективную оценку и ограничить риски. Не менее важна эффективная система управления рисками в энергетической сфере, характеризующейся либерализацией оптового рынка, введением программ энергосбережения и энергоэффективности. В этой области разработана модель оценки рисков в электроэнергетической компании в рамках построения оптимальной стратегии поведения на рынке и оценки величины необходимого капитала для покрытия возможных потерь с учетом специфики электроэнергетики и системы ее экономических отношений. Защита информационных ресурсов – ключевая задача бизнеса.Рассмотренная модель описывает зависимость уровня информационного риска от объема денежных средств, выделяемых на решение задач информационной безопасности, а также распределения этих средств между отдельными мероприятиями для защиты информации.Предложенные новые методы и модели оценки рисков позволяют интегрировать процесс управления рисками в общий процесс принятия стратегических решений. Практическая значимость приведенных методов и моделей заключается в обосновании экономической эффективности и целесообразности их применения.

816 KB

оценка рисков
банковские риски
экспресс-кредитование
немоделируемые риски энергетической компании
информационные риски

1. Андреев А.Ю. Кредитные риски в межбанковских отношениях //Труд и социальные отношения – 2009. – №9(63). – С.144-149.
2. Мастяева И.Н., Мирзаханян Р.Э. Моделирование процессов управления рисками в банковском секторе //Вестник УМО. – 2014. – №2.
3. Немиткина В.В. Применение методов оптимизации при анализе и управлении информационными рисками. // Экономика и математические методы. – 2008. – Т. 44, №2.
4. Снегова Е.Г. Применение метода логистической регрессии для прогнозирования вероятности дефолта при экспресс-кредитовании //Национальные интересы: приоритеты и безопасность. – 2010. – №5.
5. Стрелков С.В. Стохастическое моделирование операционных рисков кредитных организаций // Аудит и финансовый анализ. – М: ДСМ Пресс, 2010. – №2.
6. Федорчук А.А. Моделируемые и немоделируемые риски энергетических компаний //Национальные интересы: приоритеты и безопасность. – 2012. – №4.

В статье авторами проведен анализ современного состояния исследований в области разработок моделей оценки рисков в различных областях деятельности. Выявлены наиболее важные и перспективные направления развития риск-менеджмента.

Методы управления рисками получили широкое применение в банковской деятельности.

В современных условиях без банков невозможна эффективная организация хозяйственной и общественной жизнедеятельности страны, выход экономики на траекторию инновационного развития .

Эффективная оценка банковских рисков и организация системы риск-менеджмента обеспечат устойчивость банковской и финансовой системы Российской Федерации.

Кратко изложим некоторые современные подходы, методики и модели управления банковскими рисками и дадим критическую оценку их практической значимости.

Одним из основных рисков в банковской сфере нашей страны является кредитный риск. Существующие известные международные методики оценки кредитных рисков в основном опираются на международные и национальные рейтинги, на рыночные котировки ценных бумаг банков-контрагентов. Однако объективность мировых и российских рейтинговых агентств вызывает сомнения у многих экспертов. Кроме того, на российском фондовом рынке котировки ценных бумаг не всегда объективно отражают финансовое состояние эмиента.

Поэтому разработка внутренних методик и моделей оценки финансового состояния банка-контрагента актуальна.

В работе проведен анализ всех методик оценки кредитного риска, используемых в отечественном банковском секторе.

Под риском понимается не только вероятность наступления неблагоприятного события, но и мера опасности. Выделены основные факторы кредитного риска, возникающего в межбанковских отношениях, – показатели, характеризующие финансовое состояние банков-контрагентов. Значимость работы заключается в разработке методики оценки кредитного риска банка в межбанковских отношениях как оценки финансового состояния банков-контрагентов на основе моделирования распределений их абсолютных и относительных показателей. В качестве абсолютного показателя рассматривается размер активов банков-контрагентов, в качестве относительных – показатели достаточности капитала Н1 и текущей ликвидности H3, доходность активов ROA и уровень просроченной задолженности по кредитному портфелю по NPL. Наиболее важна точная оценка рисков для средних и мелких по размеру активов банков.

Наряду с кредитным риском существенное значение имеет также операционный риск.

Операционный риск – это риск убытка в результате мошенничества, неверной кадровой политики, технических сбоев, неотлаженных бизнес-процессов.

Последствия реализации операционных рисков в условиях развитой рыночной экономики могут быть сопоставимы и даже зачастую превышают потери от традиционных банковских рисков.

Новый масштаб бизнеса и качественный уровень бизнес-процессов – источник операционных рисков.

Актуальность построения эффективной системы измерения, прогнозирования и минимизации операционных рисков отмечена в работе .

В исследовании разработан экономико-математический аппарат и программный инструментарий, реализующий разработанные модели и методы анализа и управления ОР кредитных организаций.

Создана комплексная модель управления ОР кредитных организаций на основе синтеза следующих задач экономико-математического моделирования: анализ процессов возникновения убытков, оценка агрегированной величины убытков, расчет величины рискового капитала на их покрытие.

Моделирование совокупной величины потерь реализовано при помощи численной аппроксимации свертки их вероятностных распределений.

Разработан алгоритм стохастического моделирования зависимых случайных процессов с предопределенной структурой зависимости на основе теории копул и быстрого преобразования Фурье. На основе этого алгоритма впервые для ОР реализована вероятностная модель прогнозирования потенциальных операционных убытков кредитных организаций.

Получена возможность более точной оценки совокупной величины потерь, связанных с операционным риском, позволяющая обоснованно уменьшить размер капитала на покрытие операционного риска более чем на 20% по сравнению с традиционными методиками расчета, что существенно в условиях острой нехватки ликвидности банковского сектора .

Операционные риски не учитываются и при экспресс-кредитовании – очень популярной в последнее время банковской услуге. Несмотря на то, что базельский комитет в Базель III ужесточил свои требования относительно валидации и стресс-тестирования риск-моделей и управления уровнем концентрации рисков, внедрения стандартов в ближайшее время не ожидается. Во всех экономически развитых странах широко применяются скоринг-системы.

Скоринг представляет собой математическую, или статистическую модель, с помощью которой на основе кредитной истории «прошлых клиентов» выясняется не только, в состоянии ли потенциальный земщик выплатить кредит в срок или нет, но и степень надежности и обязательности клиента. Однако в настоящее время имеющиеся скоринговые модели не проработаны, вызывают опасения. Поэтому для моделирования оценки рисков в экспресс-кредитовании необходимы новые инструменты.

В работе предлагается новый подход к построению скоринговых моделей, основанный на методе логистической регрессии, который учитывает не только предполагаемые риски со стороны потенциального заемщика, но и операционные риски. Автором рассмотрены методы управления рисками внутреннего и внешнего мошенничества в экспресс-кредитовании. В качестве инструмента моделирования используются сети социальных связей по данным кредитных заявлений для анализа взаимосвязи и встраивания различных факторов сети в скоринговую модель, позволяющую в автоматическом режиме принимать решения по заявкам с учетом возможного мошенничества.

Мошенничество с кредитами – одна из основных проблем высокой доли просроченной задолженности в кредитном портфеле экспресс-ссуд. Самый эффективный метод решения данной проблемы – это умение распознавать случаи мошенничества на этапе принятия решения по кредиту, отказывать в выдаче ссуд таким клиентам и накапливать информацию по поведению заемщиков, в том числе выявленным случаям мошенничества, для использования в системе принятия решений в дальнейшем.

Электроэнергетика является важнейшей частью хозяйственной системы страны. В настоящее время происходят большие изменения в энергетической области, переход от регулируемого к конкурентному рынку.

В связи с этим для оптимальной стратегии развития актуальна задача создания эффективной системы риск-менеджмента.

В работе автор впервые разработала методы и модели оценки рисков электроэнергетической компании с учетом особенностей этой отрасли.

В энергетической сфере давно существует использование риск-ориентированного подхода. Однако для принятия стратегических решений и финансового планирования необходимо разработать математическую модель оценки всех рисков и для расчета величин необходимого капитала для покрытия возможных потерь.

В работе впервые разработана методика количественной оценки рисков электроэнергетической компании на примере технологического процентного и валютного рисков. Существенным результатом является предложенный автором способ описания рисков: факторный анализ возникновения рисков выявляет наиболее высокорисковые процессы организации, исключает двойной учет возможных ущербов и оценки рисков.

Структурно риск описывается как совокупность рискового события, факторов и последствий риска, а также дополнительных классификационных признаков.

Автор разработала также методику оценки немоделируемых рисков. Для таких рисков отсутствуют статистические данные, что характерно для реформируемой электроэнергетической области. Количественная оценка проводится по результатам сборов, экспертных оценок. Создана также модель расчета величины агрегированного риска.

Разработанная модель оценки рисков позволяет электроэнергетическим компаниям сокращать издержки, планировать ремонтные работы, принимать решения по рыночным сделкам и другие управленческие решения.

В настоящее время одним из важных ресурсов является информация. Надежная защита информационных ресурсов – ключевая задача бизнеса, особенно для компаний, имеющих отношения к банковскому сектору, к информационным технологиям, к инновационным проектам.

Однако многие организации несут потери, связанные с информационными рисками, т.к. используют подход, позволяющий лишь оценить надежность системы и не учитывающий ее стоимостной характеристики. Вместе с тем вопрос экономической целесообразности – ключевой при принятии тех или иных решений для обеспечения информационной безопасности.

Для решения этого вопроса применяются системы анализа рисков, позволяющие оценить информационные риски и сделать оптимальный по эффективности выбор.

Существует много программных продуктов, оценивающих информационные риски организации. Однако они не учитывают конкретные особенности информационной инфраструктуры фирмы. Также возникают трудности при обосновании оценки объема денежных средств для защиты информации и их распределения между отдельными задачами.

В связи с этим хочется отметить работу , где автор провела сравнительный анализ существующих методик оценки информационных рисков и обзор основных стандартов в области защиты и управления рисками. Выявлено, что внимание в основном уделяется техническим средствам и организационно-административным мерам защиты информации и не рассматривается вопрос об определении требуемого уровня финансирования для реализации указанных мер.

Поэтому автором создана методика оценки уровня информационного риска с помощью функции, зависящей от денежных средств, выделяемых на защиту объекта информационной безопасности, а также распределения этих средств между отдельными мероприятиями для защиты информации.

Важным этапом является управление информационными рисками. Необходимо определить наиболее эффективные управляющие воздействия, которые обеспечивают минимизацию уровня риска для информационной системы организации в целом.

Задача оптимизации является задачей нелинейного программирования. Для различных случаев целевой функции могут быть применены методы Зойтендейка, условного градиента Франка-Вульфа и др.

С помощью построенной модели решается также задача нахождения экономически обоснованного объема денежных средств, необходимого для обеспечения информационной безопасности.

Предложенная методика используется различными компаниями, осуществляющими разработку инструментальных средств анализа информационных рисков, страховыми компаниями, предлагающими услуги в области страхования информационных рисков.

В заключение заметим, что в рассмотренных исследованиях создан системный механизм риск-менеджмента, что актуально в условиях развитой рыночной экономики, при нарастающей конкуренции, финансовой неустойчивости. Разработаны модели оценки рисков в рамках построения оптимальной стратегии поведения на рынке.

Рецензенты:

Тельнов Ю.Ф., д.э.н., профессор, заведующий кафедрой «Прикладная информатика в экономике», ФГБОУ ВПО «Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (МЭСИ)», г. Москва;

Уринцов А.И., д.э.н., профессор, заведующий кафедрой «Управление знаниями и прикладная информатика в менеджменте», ФГБОУ ВПО «Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (МЭСИ)», г. Москва.

Работа поступила в редакцию 10.06.2014.

Библиографическая ссылка

Мирзаханян Р.Э., Мастяева И.Н. МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ОЦЕНКИ РИСКОВ В РАЗЛИЧНЫХ ОБЛАСТЯХ // Фундаментальные исследования. – 2014. – № 9-2. – С. 399-402;
URL: http://www.fundamental-research.ru/ru/article/view?id=34861 (дата обращения: 19.04.2021).

Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания»
(Высокий импакт-фактор РИНЦ, тематика журналов охватывает все научные направления)
«Современные проблемы науки и образования» список ВАК ИФ РИНЦ = 0.791

«Фундаментальные исследования» список ВАК ИФ РИНЦ = 1.074

«Современные наукоемкие технологии» список ВАК ИФ РИНЦ = 0.909

«Успехи современного естествознания» список ВАК ИФ РИНЦ = 0.736

«Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований» ИФ РИНЦ = 0.570

«Международный журнал экспериментального образования» ИФ РИНЦ = 0.431

«Научное Обозрение. Биологические Науки» ИФ РИНЦ = 0.303

«Научное Обозрение. Медицинские Науки» ИФ РИНЦ = 0.380

«Научное Обозрение. Экономические Науки» ИФ РИНЦ = 0.600

«Научное Обозрение. Педагогические Науки» ИФ РИНЦ = 0.308

«European journal of natural history» ИФ РИНЦ = 1.369

Издание научной и учебно-методической литературы ISBN РИНЦ DOI

О страновых рисках

Выдержка из книги «Анализ кредитных рисков»
Наталья Костюченко

Страновые риски – это риски того, что действия суверенного правительства или экономические, политические и социальные изменения в стране повлияют на способность должника, связанного с данной страной, исполнить свои обязательства.

Страновой риск возникает, в первую очередь, при осуществлении заемщиком внешнеэкономической деятельности. Предоставление займов, вклад в уставный капитал иностранной организации, расчеты с иностранными поставщиками/покупателями, — все эти финансовые операции подвержены влиянию странового риска, который зависит от политико-экономической стабильности стран – контрагентов заемщика.

Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках определяется состоянием и перспективой развития экономики и политической обстановкой в стране, которые оказывают прямое воздействие на курс национальной валюты, соответственно, на уровень странового риска. Девальва́ция (снижение курса национальной валюты по отношению к «твёрдым» валютам) является прямым показателем ухудшения экономической и политической ситуации в стране. Высокий уровень странового риска снижает инвестиционную привлекательность предприятий, стимулируя вывоз капитала из страны, и сдерживает приток иностранных инвестиций.

В мировой практике существует множество методов и моделей для оценки странового риска. Например, метод «старых знакомств», «больших туров», «дельфийского оракула», PSSI, Ecological Approach, ASPRO/SPAIR, ESP, модель И. Вальтера, модель В. Тихомирова, Prince-модель и др. Одним из наиболее распространенных способов анализа странового риска является индекс БЕРИ. Его расчетом занимаются около 100 экспертов, которые с помощью различных методов экспертных оценок проводят анализ политической и экономической ситуации в различных странах четыре раза в год.

Страновой риск определяется двумя основными факторами — социально-политическими и финансово-экономическими.

На развивающихся рынках инвестор может столкнуться с нестабильностью политического режима, внешними конфликтами, коррупцией, гражданскими беспорядками и войнами, контролем обменного курса, неожиданной инфляцией, различного рода дефолтами, экспроприацией частного капитала и другими событиями в стране. Поэтому для успешной работы на развивающихся рынках необходимо учитывать всю ситуацию в совокупности. С этой целью было введено понятие «страновой риск».

Характер риска может быть различен и определяется факторами, лежащими в его основе, — политическими, экономическими, финансовыми, социальными и др. Эффективное управление риском, демонстрируя потенциальные выгоды, одновременно требует решения ряда концептуальных и практических проблем. Прежде всего, оно зависит от способности квалифицировать риски. В свою очередь измерение риска требует как выявления самой неопределенности, так и ее потенциального эффекта.