Рекстуризация

В Викиданных есть лексема реструктуризация (L158073).

Морфологические и синтаксические свойстваПравить

падеж ед. ч. мн. ч.
Им. реструктуриза́ция реструктуриза́ции
Р. реструктуриза́ции реструктуриза́ций
Д. реструктуриза́ции реструктуриза́циям
В. реструктуриза́цию реструктуриза́ции
Тв. реструктуриза́цией
реструктуриза́циею
реструктуриза́циями
Пр. реструктуриза́ции реструктуриза́циях

ре-струк-ту-ри-за́-ци·я

Существительное, неодушевлённое, женский род, 1-е склонение (тип склонения 7a по классификации А. А. Зализняка).

Корень: —.

ПроизношениеПравить

  • МФА:
    (файл)

Семантические свойстваПравить

ЗначениеПравить

  1. книжн. действие по значению гл. реструктуризировать, реструктуризовать; изменение структуры чего-либо ◆ Отсутствует пример употребления (см. рекомендации).
  2. фин. пересмотр сроков выплаты кредитов или изменение их условий с целью облегчения положения заёмщика ◆ Отсутствует пример употребления (см. рекомендации).

СинонимыПравить

  1. ?
  2. ?

АнтонимыПравить

  1. ?
  2. ?

ГиперонимыПравить

  1. структуризация, изменение
  2. пересмотр, изменение

ГипонимыПравить

Родственные словаПравить

Ближайшее родство

  • глаголы: реструктуризировать

ЭтимологияПравить

Происходит от ??

Фразеологизмы и устойчивые сочетанияПравить

    ПереводПравить

    Список переводов

    • Чешскийcs: restrukturalizace

    БиблиографияПравить

      Для улучшения этой статьи желательно:

      • Добавить описание морфемного состава с помощью {{морфо-ru}}
      • Добавить пример словоупотребления для значения с помощью {{пример}}
      • Добавить сведения об этимологии в секцию «Этимология»
      • Добавить хотя бы один перевод для каждого значения в секцию «Перевод»

      Краткий экскурс в терминологию реструктуризации

      В переводе с английского «реструктуризация» (restructuring) — это перестройка структурычего-либо. Латинское слово структура (structura) означает порядок, расположение, строение.Если рассматривать компанию как сложную систему, подверженную влиянию фактороввнешнего окружения и внутренней среды, то термину «реструктуризация компании» можнодать следующее определение:

      Реструктуризация компании — это изменение структуры компании (иными словами порядка,расположения ее элементов), а также элементов, формирующих ее бизнес, под влияниемфакторов либо внешней, либо внутренней среды (Рисунок 1). Реструктуризация включает:совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, ееоперационной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.

      Основной причиной, почему компании стремятся к реструктуризации, обычно являетсянизкая эффективность их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовыхпоказателях, в нехватке оборотных средств, в высоком уровне дебиторской и кредиторскойзадолженности.

      Впрочем, и успешные компании часто проводят структурные преобразования. Ведь любаямодификация масштабов бизнеса или рыночных условий требует адекватного изменения системыуправления и проведения реструктуризационных программ.

      С какими целями проводится реструктуризация? Традиционно собственники и менеджменткомпании преследуют две цели: это повышение конкурентоспособности компании с последующимувеличением ее стоимости. В зависимости от целевых установок и стратегии компанииопределяется одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая.

      Рисунок 1
      Факторы внешней и внутренней среды, влияющие на деятельность компании

      Источник: Экономика фирмы

      Оперативная реструктуризация предполагает изменение структуры компании с целью еефинансового оздоровления (если компания находится в кризисном состоянии), или с цельюулучшения платежеспособности. Она проводится за счет внутренних источников компании спомощью инструментария сокращения и «выпрямления» (перехода от косвенных к прямымиздержкам) издержек, выделения и продажи непрофильных и вспомогательных бизнесов. Результатомоперативной реструктуризации является получение прозрачной и более управляемойкомпании, в которой собственники и менеджеры уже могут понять, какие бизнесы следуетразвивать, а от каких избавляться. Оперативная реструктуризация способствует улучшениюрезультатов деятельности предприятия в краткосрочном периоде и создает предпосылкидля проведения дальнейшей, стратегической реструктуризации.

      Стратегическая реструктуризация — это процесс структурных изменений, направленныйна повышение инвестиционной привлекательности компании, на расширение ее возможностейпо привлечению внешнего финансирования и роста стоимости. Реализация такого типареструктуризации направлена на достижение долгосрочных целей. Результатом ее успешногопроведения становится возросший поток чистой текущей стоимости будущих доходов, ростконкурентоспособности компании и рыночной стоимости ее собственного капитала.Проведение как оперативной, так и стратегической реструктуризации может охватыватьлибо все элементы бизнес-системы, либо отдельные ее составляющие. Поэтому существуетклассификация форм реструктуризации по масштабу охвата структурных изменений. По этомукритерию выделяют комплексную и частичную реструктуризацию.

      Комплексная реструктуризация — это долгосрочный и дорогостоящий процесс, к которомуприбегают лишь единицы предприятий. Она проводится поэтапно, преобразования затрагиваютвсе элементы компании. В ходе такой реструктуризации используются различные механизмы.При этом в зависимости от влияния точечных преобразований на отдельные направлениядеятельности компании происходит корректировка общей программы реструктуризациии продолжается дальнейшая работа.

      В отличие от комплексной, частичная реструктуризация (еще одно ее название «лоскутная») затрагивает один или несколько элементов бизнес-системы. В ходе ее реализации изменениямив функциональных областях разрозненно занимаются привлеченные консультанты,и часто преобразования носят хаотичный характер, а их влияние на другие направления деятельностикомпании не анализируется. Поэтому неудивительно, что частичная реструктуризацияприводит лишь к локальным результатам и может быть неэффективна в рамках всейбизнес-системы.

      На сегодняшний день международная практика и опыт проведения реструктуризации вРоссии свидетельствуют о том, что реструктуризация — это одна из сложнейших управленческихзадач. Она не является единовременным изменением в структуре капитала или в производстве.Это процесс, который должен учитывать множество ограничений и специфику тойкомпании, в которой он проводится. Следовательно, проводить его необходимо, уже имеячеткие цели, концепцию реструктуризации, понимание каждого из ее этапов и методов, с помощьюкоторых необходимо действовать.

      Этапы реструктуризации компании

      Каким образом проводить реструктуризацию компании? Как ни странно, этот вопрос досих пор остается открытым. Единого рецепта реструктуризации для всех компаний не существует.Более того, даже последовательность этапов реструктуризации, не говоря уже о выбореинструментария, может существенно различаться в зависимости от состояния компании,ее потенциала, позиций на рынке, поведения конкурентов, характеристик производимых еютоваров и услуг и многих других факторов.

      Если следовать основным принципам метода управления проектами, то можно выделитьнесколько этапов реализации проекта реструктуризации (Рисунок 2).

      Рис. 2
      Схема реструктуризации компании

      Источник: «Эксперт РА»

      Первый этап — определение целей реструктуризации. Собственники и менеджмент должныопределить, что именно их не устраивает в текущей деятельности компании, и чего они хотятдобиться в результате структурных изменений. От того, насколько грамотно они определятцели и круг задач, зависит дальнейшее развитие компании и соответственно судьба реструктуризационнойпрограммы.

      Второй этап — диагностика компании. Ее проводят для того, чтобы выявить проблемы компании,определить ее слабые и сильные стороны, понять перспективы развития и рентабельностьдальнейшего инвестирования в этот бизнес. При проведении диагностики, как правило,осуществляется правовой, налоговый анализ, анализ операционной деятельности, рынкаи инвестиционной привлекательности компании. Также изучается ее финансовое состояние,стратегия и деятельность руководства.

      Третий этап — разработка стратегии и программы реструктуризации. На этом этапе по данным,полученным в результате диагностики, составляется несколько альтернативных вариантов развитиякомпании. Для каждого варианта определяются методы реструктуризации, рассчитываютсяпрогнозные показатели, оцениваются возможные риски, объемы задействованных ресурсов.На основе различных критериев собственниками компании и менеджментом проводитсяоценка эффективности той или иной альтернативы и осуществляется выбор, в соответствии скоторым разрабатывается программа реструктуризации. При этом формализуются и уточняютсястратегические цели предприятия, детализируются качественные и количественные целевыепараметры, которые должна достичь система с учетом ресурсных ограничений.

      Четвертый этап — осуществление реструктуризации в соответствии с разработанной программой.Формируется команда специалистов, задействованных в работе. Затем прорабатываютсяи последовательно реализуются все этапы программы. В ходе проведения четвертого этапа реструктуризацииуточняются целевые показатели и, если происходит их отклонение от запланированныхзначений, компания осуществляет корректировку программы.

      И, наконец, пятый этап — сопровождение программы реструктуризации и оценка ее результатов.На последнем этапе команда, ответственная за реализацию программы, осуществляетконтроль за исполнением целевых показателей, анализирует полученные результаты и подготавливаетитоговый отчет о проделанной работе.

      Стратегия компании и цели реструктуризации

      Для того, чтобы успешно осуществить вышеперечисленные этапы, необходимо правильносформулировать цели реструктуризации. Они определяются исходя из общей стратегии компании.В терминологии менеджмента, стратегия — это генеральное направление действийкомпании, следование которому в перспективе должно привести к запланированным целям.

      Процесс выбора стратегии (Таблица 1) происходит после уяснения текущей стратегиикомпании и проведения тщательного анализа портфеля продукции. Последнее действиепредставляет собой один из важнейших инструментов стратегического управления. Ведь анализпортфеля позволяет сбалансировать риски бизнеса, его денежные поступления, что приводитк повышению общей финансовой отдачи.

      В условиях российской экономики грамотный анализ бизнес-портфеля с последующейразработкой программы реструктуризации может существенно улучшить положение компаниии в несколько раз повысить ее стоимость. Такой эффект объясняется тем, что бизнеспортфелироссийских компаний сейчас не упорядочены и избыточно диверсифицированы,порождают у инвесторов слишком много вопросов, и, как следствие, недооценены.

      Таблица 1
      Эталонные стратегии развития компании

      Тип стратегий

      Стратегии концентрированного роста

      Стратегия усиления позиций на рынке

      Стратегия развития рынка

      Стратегия развития продукта

      Стратегии интегрированного роста

      Стратегия обратной вертикальной интеграции (экспансия на рынке

      поставщиков)

      Стратегия вперед идущей интеграции (экспансия на рынке систем

      распространения и торговых структур)

      Стратегии диверсифицированного роста

      Стратегия центрированной диверсификации

      Стратегия горизонтальной диверсификации

      Стратегия конгломератной диверсификации

      Стратегии сокращения

      Стратегия ликвидации

      Стратегия «сбора урожая»

      Стратегия сокращения

      Стратегия сокращения расходов

      Последние зарубежные исследования в области стратегического управления свидетельствуюто том, что специализированные компании эффективней диверсифицированных. Качествоих продукции гораздо лучше, производительность труда в таких компаниях выше, а развитиединамичней.

      В начале 90-х годов один из профессоров бизнес-школы университета Columbia ФрэнкЛихтенберг провел исследование 17 000 американских заводов. Оно показало, что диверсификацияотрицательно влияет на производительность труда. Чем больше число отраслей, вкоторых ведет деятельность компания-владелец завода, тем меньше производительность трудана отдельно взятом заводе. Работы других исследователей показывают, что и прибыльностькорпораций страдает в результате диверсификации.

      Она же влияет и на темпы роста бизнеса. Изучение компанией McKinsey истории около50 компаний, достигших рекордных темпов роста объема продаж (более 100% в год), позволилконсультантам сделать следующий вывод: самый характерный элемент стратегии быстрорастущихкомпаний — это их узкая специализация. Большинство из исследованных компанийсосредотачивают свои усилия на одном конкретном товаре или одной очень привлекательнойдля потребителя услуге. Лишь некоторые из них предоставляют покупателям комплекстесно связанных между собой товаров и услуг. Диверсифицированных компаний средилидеров роста при этом не оказалось.

      К тому же и практический опыт экономики США доказал слабость структур типа конгломератов.По информации McKinsey, из 165 конгломератов в 1979 году, 33% распродали непрофильныенаправления бизнеса и сосредоточились на основном виде бизнеса. Еще 35%конгломератов были поглощены или ликвидированы. Таким образом, для американцев сталоочевидно, что управление диверсифицированными структурами не так уж и эффективно, ареализация синергетических эффектов в рамках этих структур происходит далеко не всегда.

      Эффективность специализированных компаний по сравнению с диверсифицированнымиопределена несколькими причинами:

        во-первых, деятельность менеджмента специализированных компаний концентрируетсяв одной области;
        во-вторых, в специализированных компаниях не происходит распыления ресурсов (временных,финансовых) по множеству направлений деятельности;
        в-третьих, структура бизнеса в случае специализированных компаний более упорядочена;
        в-четвертых, в этих компаниях нет «пожирателей прибыли», то есть тех бизнес-направлений,которые спонсируются в рамках диверсифицированных структур.

      Несмотря на преимущества специализации, крупные российские компании пока редкоприбегают к стратегии развития одного продукта на рынке. Происходит это вследствие отсутствияконкурентных отношений на отдельных стадиях производства продукции, из-за высокихадминистративных барьеров и из-за географических особенностей расположения предприятий,построенных еще во времена СССР.

      Тем не менее, если компания решилась на проведение реструктуризации, то на начальномэтапе определения целей, ей необходимо четко определить для себя: в каких бизнесах она будетпродолжать свою деятельность, в каких сворачивать производство, а в какие только внедряться?В конечном счете, именно это поможет ей определить, каким способом лучше осуществлятьструктурные преобразования, чтобы достигнуть максимальной эффективности и минимизироватьвозможные риски.

      Основные риски, связанные с проведением реструктуризации

      В ходе реализации проекта по реструктуризации никто не застрахован от отрицательныхрезультатов. Существует несколько наиболее важных для компаний рисков, которые могутнегативно повлиять на проведение реструктуризационных программ.

      Риск 1. Риск неправильного выбора метода реструктуризации
      Как уже отмечалось выше, выбор методов реструктуризации определяется в зависимостиот стратегии, целей и состояния компании.

      Если компания приняла решение о проведении оперативной реструктуризации, то ею могутбыть использованы следующие методы. Во-первых, методы реструктуризации имущественногокомплекса, такие как сдача в аренду, консервация, ликвидация, списание активов,их реализация. Во-вторых, методы реструктуризации кредиторской задолженности, в частности,признание задолженности недействительной, отсрочка или рассрочка долга с последующимпогашением, погашение задолженности с минимальными издержками, выкуп прав требованийк кредитору с последующим предъявлением требований и многие другие. В-третьих,организация может использовать методы реструктуризации дебиторской задолженности, срединих погашение задолженности с получением максимального экономического эффекта,признание задолженности недействительной, а также различные формы увольнения или сокращениячисленности сотрудников.

      Впрочем, если компания уже добилась высокого уровня операционной эффективности,она начинает использовать инструментарий стратегической реструктуризации, в частностисовершенствует структуру бизнес-портфеля компании, создает управленческий и финансовыйпотенциал для нового роста. Этого можно достичь либо за счет удаления из бизнес-портфелятех направлений, которые не являются ключевыми для будущего компании, либо за счетукрепления стратегически важных для компании направлений путем приобретения новыхвидов бизнеса. Впоследствии это поможет ей завоевать доверие инвестиционного сообществаи положительно скажется на результатах ее финансово-хозяйственной деятельности.

      Риск 2. Риск преждевременной оценки результатов реструктуризации
      На практике определить, где начинаются реальные результаты структурных измененийочень сложно. Часто негативные краткосрочные последствия реструктуризации менеджменткомпании принимает за ее итоги. В этом случае вся программа может быть свернута, а стратегические цели так и не достигнуты. Для минимизации этого риска необходимо грамотное составлениепрограммы реструктуризации с подробным описанием всех краткосрочных результатови целевых показателей, а также с четким определением долгосрочных целей.

      Риск 3. Риск недостаточной квалификации представителей органов управлениякомпании
      Этот риск можно минимизировать двумя способами. Либо путем увольнения менеджментакомпании и привлечения новой команды управленцев. Либо, второй вариант, за счет проведенияспециализированных семинаров и тренингов для разъяснения руководству целей иосновных направлений реструктуризации. В любом случае, чтобы выявить и управлять этимриском необходимо привлечение профессиональных специалистов со стороны.

      Риск 4. Риск неправильной оценки необходимых для реструктуризации ресурсов
      Традиционно компании недооценивают сложность реструктуризации. Поэтому для ее реализациидаются ограниченные временные сроки, оказывается задействовано незначительноечисло специалистов, выделяется скудное финансирование.

      Риск 5. Риск низкой мотивации лиц, участвующих в процессе реструктуризации
      Этот риск подразумевает не только различную степень заинтересованности сотрудниковкомпании в структурных изменениях. Он включает и конфликт интересов, который можетвозникнуть между менеджментом и собственниками компании в ходе реструктуризации и отрицательноповлиять на их мотивацию в течение проекта. Для управления этим риском необходимо,чтобы программа реструктуризации исходила «сверху вниз», а не «снизу вверх». Приэтом крайне важна исключительная энергия собственников компании. Их стремление к достижениюцелей реструктуризации должно передаваться как команде топ-менеджеров, так иуправленцам среднего звена, исполнителям низового уровня.

      Риск 6. Риск появления негативных социальных последствий
      Возникновение негативных социальных последствий в ходе проведения реструктуризации -нормальная практика, которая действует в странах с рыночной экономикой. Она проявляется вмассовых сокращениях персонала с действующих производств, в увольнениях на ликвидируемыхкомпаниях, в закрытии компаний социальной сферы. Так, в январе этого года такая крупнаякомпания как Eastman Kodak объявила о своих планах по сокращению до конца 2006 годаштата сотрудников на 21% (это значит увольнение от 12000 до 15000 человек). По утверждениюруководства компании, подобное сокращение работников, занятых в производстве традиционнойфотопродукции, позволит компании больше инвестировать в свое цифровое будущее.

      В российской практике сокращение персонала и вывод из компании активов социальнойсферы особенно были распространены в середине 90-х годов прошлого века. Сейчас компаниипод воздействием государственной политики по иному стали относиться к проблематикекорпоративной социальной ответственности, в рамках которой они, наоборот, декларируютсоздание новых рабочих мест.

      Риск 7. Риск некачественного юридического сопровождения проекта
      Очень часто в ходе реструктуризации возникает необходимость осуществить юридическиепреобразования. В России наиболее распространенные из них — создание на базе предприятияодного или нескольких дочерних обществ, создание нового хозяйственного общества совместнос предприятием — потенциальным банкротом и его собственниками, банкротствопредприятия, реорганизация в форме разделения и в форме выделения. Достоверной статистикио том, сколько всего реструктуризаций было проведено по таким схемам за последние годы,в России нет. И очевидно, что проведение юридической реструктуризации, не подкрепленнойреальными организационными изменениями, изменениями финансовых, производственныхсистем на практике является лишь полумерой. С другой стороны, ошибки юридического сопровождениямогут свести к нулю преобразования, которые уже осуществлены в компании.

      Глава Верховной Рады Дмитрий Разумков подписал законы №4475 о валютных кредитах, содержащий норму об их принудительной реструктуризации, и №4398 о реструктуризации обязательств по кредитам в иностранной валюте и адаптации процедур неплатежеспособности физических лиц, законы направили на подпись президенту.

      Об этом сообщается на сайте Рады.

      «Закон, который решает вопрос кредитов в иностранной валюте (№4475), устанавливает порядок и условия проведения реструктуризации обязательств по договорам о потребительском кредите, предоставленным в иностранной валюте», — говорится в сообщении.

      Документ предусматривает внесение дополнений в ЗУ «О потребительском кредитовании», в частности:

      • распространить нормы Закона на все потребительские кредиты, предоставленные в иностранной валюте, по которым денежные обязательства, выраженные в иностранной валюте, полностью не погашена;
      • провести обязательную реструктуризацию на определенных законом условиях;
      • осуществить реструктуризацию по среднему значению курса между официальным курсом гривни к соответствующей иностранной валюте, установленному Нацбанком на день проведения реструктуризации, и официальным курсом гривни, установленному Нацбанком на дату предоставления кредита;
      • по результатам реструктуризации перечислить все денежные обязательства в гривне по официальному курсу, установленному Национальным банком Украины на день реструктуризации;
      • определить исчерпывающий перечень обязательств, которые возлагаются на заемщика по результатам проведения реструктуризации.

      В то же время закон о реструктуризации обязательств по кредитам в иностранной валюте (№4398) предусматривает обязательную реструктуризацию задолженности физического лица по кредиту в иностранной валюте, который обеспечен ипотекой квартиры или жилого дома, что является единственным местом проживания семьи должника.

      Документ предусматривает, что:

      • реструктуризация начинается на основании заявления заемщика;
      • Фонд гарантирования вкладов физических лиц обязан не позднее чем за 30 дней до публикации объявления об открытых торгах предложить заемщику погасить задолженность на сумму оценочной стоимости актива
      • по решению хозяйственного суда должник может выплачивать минимальную сумму ежемесячного выполнения плана реструктуризации, коорая не может быть меньше половины минимальной заработной платы, установленной на день принятия такого решения. Такое право будет иметь должник в случае недостаточности доходов для выполнения условий реструктуризации, который живет в отягощенной ипотекой квартире площадью не более 60 кв. м. или 13,65 кв. м на каждого члена семьи, или обременен ипотекой дома, площадь которого не превышает 120 кв. м.

      Напомним:

      Верховная Рада приняла закон «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно потребительских кредитов, предоставленных в иностранной валюте».

      Читайте подробнее: Стать гривней: как депутаты спасают валютных заемщиков

      Экономическая правда

      Реструктуризація кредиту — це зміна будь-яких умов по кредиту. В даному випадку реструктуризація кредиту передбачає ширший спектр змін по кредиту, чим просто пролонгація кредиту. Пролонгація кредиту може бути частиною реструктуризації кредиту.

      Таким чином, реструктуризація кредиту може включати наступний набір заходів:

      • пролонгація кредиту на новий термін
      • зміна графіку платежів по кредиту, коли змінюються суми оплат по кредиту в межах того ж терміну кредиту
      • в деяких випадках передбачаються платіжні канікули на певний термін — період, упродовж якого позичальник має право взагалі не платити по кредиту або оплатити тільки проценти без тіла кредита

      Дуже часто реструктуризація застосовується до вже простроченого кредиту, що пояснює, як правило, застосування підвищеної процентної ставки на новий або такий, що залишився термін кредиту.

      Ще однією відмітною ознакою реструктуризації в порівнянні з пролонгацією кредиту є той факт, що при реструктуризації кредиту може пролонгуватися на новий термін уся сума заборгованості, включаючи не лише тіло кредиту, але і відсотки по кредиту, штрафи і пеню. Тобто сума заборгованості по новому кредиту збільшується в порівнянні з пролонгацією кредиту на новий термін, коли сума заборгованості по новому кредиту не змінюється (змінюється тільки кінцева дата погашення кредиту).

      На даний момент сервіс онлайн кредитування Loany пропонує послугу реструктуризації простроченої заборгованості на наступних умовах:

      • реструктуризація стає доступною на 40-й день прострочення оплати позики і до 90 днів прострочення оплати позики
      • реструктуризації підлягає сума простроченої заборгованості по процентах та тілу, штрафних санкціях по позиці на максимальний термін до 4-х місяців з щомісячною сплатою боргу рівними частинами
      • для реструктуризації позики необхідно подати в Кабінеті заявку на реструктуризацію та оплатити суму заявки на реструктуризацію протягом 3-х днів
      • сума заявки на реструктуризацію складається з комісії за реструктуризацію 450 грн.
      • процентна ставка для нового займу складає всього 175% річних або 0,48% на добу

      Ми вважаємо, що послуга реструктуризації кредиту вигідніша клієнтові з точки зору простоти оформлення, відсутності збільшення боргового навантаження для клієнта у вигляді підвищеної процентної ставки за кредитом, відсутності негативних наслідків для кредитної історії клієнта. У разі оформлення реструктуризації прострочена заборгованість по попередньой позиці анулюється та переноситься в тіло нової позики.

      Таким чином, своєчасне використання послуги пролонгації або реструктуризації позбавляє клієнтів сервісу онлайн кредитування Loany від неприємних моментів, супроводжуючих передачу боргу колекторам або відкриття виконавчого впровадження виконавчою службою, яка супровожується арестом рахунків, надсилання вимоги на підриємство для стягнення заборгованості за рахунок зарплати та навіть арешту майна.